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　　预计4月份尿素价格窄幅震荡为主。2013年2月份全国尿素(实物量下同)产量254.20万吨同比增长7.30%。1~2月份累计生产482.6万吨同比增长2.70%。1~2月份累计出口尿素61.47万吨。3月份国内尿素市场价格保持稳定山东地区尿素维持2160元/吨;尿素与烟煤价差由3月初的1690元/吨涨至月末1742元/吨尿素和天然气价差由月初1514元/吨跌至月末1444元/吨。目前国内市场整体农业、工业需求仍然平淡且近期国内尿素市场也无利好因素支撑整体成交情况也呈现出疲软不佳的状况预计后期化肥市场短期内价格维持窄幅震荡盘整为主。
　　预计4月份磷肥存在下行风险。2月份中国磷肥(折纯P2O5)总产量为142.10万吨同比减少9.10%。1~2月份磷肥累计产量为295.70万吨同比增长9.10%。3月份一铵开工率为63%同比增加3个百分点二铵开工率为72%同比下降8个百分点。3月份磷矿石市场价格平稳。湖北30%船板含税价维持600元/吨;贵州30%车板含税价维持550元/吨。国内春耕市场铺货即将结束在国内产量过剩的情况下市场走货已开始显现疲态预计4月份二铵市场会小幅下行。
　　预计4月份钾肥价格以稳为主。2月份中国钾肥(实物量下同)产量19.30万吨同比增长2.10%1~2月份钾肥累计产量38.40万吨同比增长17.10%。
　　3月份氯化钾开工率为13%;硫酸钾开工率为68%。2月份国内钾肥出口1.17万吨1~2月份累计出口32.9万吨。3月份国内氯化钾市场价格底部企稳氯化钾(青海盐湖60%粉)价格维持2680元/吨硫酸钾(新疆罗布泊50%粉)价格3月微涨3.33%至3100元/吨。青海国产钾4月中旬将全部开工而国内需求较低多数贸易商钾肥销售困难。整体来看近期氯化钾价格应以稳为主下降空间不大。
　　预计4月份复合肥价格以盘整震荡位为主。因为天气原因春耕行情启动推迟3月份复合肥市场表现不温不火复合肥供大于需今年略显明显行业整体表现出“旺季不旺”的尴尬局面。复合肥企业开工率与上月环比微降1个百分点为52%。目前整个复合肥从采购周期考虑4月下旬静观其变预计复合肥后期保平不跌厂家打款时暗降价格氛围明显后势不看涨。
　　投资建议及风险提示。由于国内北方低温、干旱天气导致整个化肥行业在月份表现“旺季不旺”预计4月份中氮肥、磷肥价格窄幅下行震荡钾肥和复合肥价格稳定为主。4月份重点推荐1季度盈利稳定增长的复合肥投资机会建议关注龙头企业史丹利、金正大;单质肥中随着国IV排放标准的确定关注车用尿素龙头企业四川美丰主题投资机会;建议关注具有成本优势的煤头尿素企业投资机会推荐:华鲁恒升。风险提示:化肥需求低于预期、经济增速回升低于预期。